تجزیه و تحلیل اساسی |کلید تجزیه و تحلیل استراتژی موفق و محاسبه ارزش ذاتی یک سرمایه گذاری

تجزیه و تحلیل اساسی همه چیز در مورد پیش بینی هوشمند و آگاهانه در تلاش برای ایجاد یک ارزش ذاتی است که برای آن اطلاعات حیاتی که از صورت مالی مفقود شده است ، تصحیح می کند. ارزیابی تجارت و تجزیه و تحلیل مالی بدون تجزیه و تحلیل اساسی مناسب و منطقی به نظر می رسد.

روشهای سنتی ارزیابی مانند ؛روش مقایسه ، تجزیه و تحلیل غربالگری و مدل مبتنی بر دارایی از ارزیابی تجارت همه یک چیز مشترک دارند. آنها پیش بینی نمی کنند.

قیمت سهام بر اساس بازپرداختهای آینده است که انتظار می رود شرکت ارائه دهد ، بنابراین اگر کسی بخواهد یک کار کامل در ارزش گذاری سهام یا یک تجارت انجام دهد ، نمی تواند از پیش بینی بازپرداخت جلوگیری کند. این مقاله به عنوان راهنمایی برای تجزیه و تحلیل اساسی نوشته شده است. قبل از بحث و گفتگو در مورد فرایند تحلیل اساسی ، عاقلانه خواهد بود که توضیحات مختصری از مدلهای سنتی ارزیابی کسب و کار که قبلاً ذکر شد ، ارائه دهیم.

مدل های ارزیابی تجاری که شامل پیش بینی نمی شود

در اصل سه مدل ارزیابی گسترده کسب و کار وجود دارد که نیازی به تحلیلگر برای پیش بینی ندارد. تمام کاری که تحلیلگر مالی باید انجام دهد این است که برای تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری به اطلاعات حسابداری که قبلاً در صورتهای مالی موجود است ، بازگردد. آنها به شرح زیر هستند ؛

1. 1. روش مقایسه: این روش ارزیابی براساس چند برابر قیمت (به عنوان مثال ، قیمت سهام فعلی تقسیم بر هر یک از موارد زیر است ؛ درآمد ، ارزش کتاب ، فروش و غیره) که در بنگاه های مشابه مشاهده می شود. با این وجود برخی از مشکلات عملی مرتبط با روشهای اجرا قابل مقایسه است که شامل می شود.(الف) شناسایی مقایسه با همان ویژگی عملیاتی بسیار دشوار است. نمی توان دو شرکت را پیدا کرد که از هر نظر دقیقاً یکسان هستند. می توان استدلال کرد که افزایش تعداد مقایسه ها خطا را خنثی می کند ، اما این باعث می شود که این تمرین یکدست تر شود ، (ب) مقایسه های مختلف ارزیابی های مختلفی را ارائه می دهد ، و (ج) مخرج منفی می تواند رخ دهد.
2. 2. روش های غربالگری: این روشی برای ارزیابی است که معتقد است سهام کم ارزش و گران قیمت را می توان بر اساس چند برابر نسبی آنها شناسایی کرد. افرادی که از این استراتژی در ارزیابی سهام استفاده می کنند ، سهام/ سهام را که نسبت PE کم دارند خریداری می کنند و به عنوان مثال سهام با نسبت PE بالا را به فروش می رسانند.
3. 3. روش مبتنی بر دارایی ارزیابی تجارت: در اینجا ، تمام آنچه تحلیلگر سهام انجام می دهد شناسایی و جمع بندی ارزش دارایی های یک شرکت است. از ارزش کل بنگاه که توسط دارایی ها نشان داده شده است ، ارزش بازار بنگاهها کل بدهی کسر می شود ، مانده باقیمانده به عنوان ارزش بنگاه تلقی می شود. این روش همچنین اشکالاتی قابل توجه دارد. کاستی های این روش عبارتند از: (الف) ارزش بازار ممکن است به راحتی برای آن دسته از دارایی هایی که اغلب معامله می شوند در دسترس نباشد ، (ب) مقادیر بازار در صورت وجود ممکن است ارزش واقعی دارایی ها را نداشته باشد ، (ج) ارزش جمع بندیتعیین دارایی ها حتی در مواردی که تحلیلگر بتواند ارزش بازار دارایی ها را بدست آورد ، دشوار خواهد بود ، (د) چگونه می توان دارایی های نامشهود را که در بیانیه وضعیت مالی (ترازنامه) گنجانده نشده است ، شناسایی کند؟

روند تحلیل اساسی

فرایند تجزیه و تحلیل اساسی یک فرآیند پنج مرحله ای است. جوهر این فرایند تحلیل اساسی تعیین ارزشی است که می توانیم استراتژی های سرمایه گذاری و برنامه ریزی خود را پایه گذاری کنیم.

ارزش حاصل از تجزیه و تحلیل اساسی با هزینه سرمایه گذاری مقایسه می شود. هزینه سرمایه گذاری برای قیمت سهم ، قیمت بازار سهام است- اگر از تحلیل ما ارزش بیشتری داشته باشیم که قیمت فعلی بازار سهام ، کار طبیعی برای ما انجام دادن سهام است زیرا این سرمایه گذاری خوب است که ملاقات می کندمعیار سرمایه گذاری داشتن NPV غیر صفر. اگر از طرف دیگر به ارزش پایین تر از قیمت بازار سهم برسیم ، ما به سادگی سهم را می فروشیم و سود را برای سرمایه گذاری مجدد بعدی می فروشیم.

اگر مقدار محاسبه شده نزدیک یا برابر با ارزش بازار غالب سهام باشد ، ما به سادگی سهم را نگه می داریم! یعنی در انتظار نتیجه تجزیه و تحلیل اساسی بعدی ما ، خریداری نکنید و نمی فروشید. هزینه سرمایه گذاری / قیمت سرمایه گذاری به یک سرمایه گذار داخلی ، هزینه سرمایه گذاری است ، یعنی جریان پول نقد که تجارت در نتیجه تصمیم سرمایه گذاری تجربه خواهد کرد.

پنج مرحله یا مرحله تجزیه و تحلیل اساسی

این واقعیت که تجزیه و تحلیل بنیادی یک فرایند است ، این امر را مهم می کند که مراحل مختلف فرآیند شناسایی شود تا به تحلیلگر نشانگر واضحی از مکانهایی که در آن در کجا قرار دارد ، مشخص شود. این بخش از مقاله برای توضیح مراحل درگیر در آن اختصاص داده شده استتجزیه و تحلیل اساسی به روشی ساده:

1. 1. دانستن تجزیه و تحلیل تجارت / استراتژی: هیچ تجزیه و تحلیل اساسی معنی دار نمی تواند مبتنی بر "هیچ چیز" باشد. این باید مبتنی بر یک بنیاد باشد- نه فقط هر نوع پایه بلکه یک پایه محکم. این بنیاد محکم فقط از طریق کسب دانش و دانش تجاری و تجزیه و تحلیل مناسب استراتژی یک شرکت می تواند ساخته شود. درک تجارت پیش نیاز برای ارزیابی تجارت است. یک سؤال مهم که همیشه در هنگام انجام این کار از آن پرسیده می شود ؛"آیا استراتژی شرکت ارزش افزوده دارد؟"نگرانی تحلیلگر خارجی ارزش یک استراتژی معین است. این کار را با کسب دانش در مورد ؛محصولات شرکت هدف ، پایه دانش شرکت هدف ، رقابت شرکت هدف ، چارچوب نظارتی صنعت که در آن هدف ما فعالیت می کند و مدیریت شرکت. این تحلیل ها در زمینه گسترده متغیرهای کلان اقتصادی ، سیاسی و زیست محیطی انجام می شود که بر استراتژی های شرکت تأثیر می گذارد- پذیرش استراتژی های صدایی و دور انداختن موارد بد.
2. 2. اطلاعات تجزیه و تحلیل: یک تحلیلگر مسلح با دانش کار یک تجارت ، در موقعیت بهتری برای تجزیه و تحلیل و بررسی اطلاعات مربوط به شرکت هدف قرار دارد. این اطلاعات را می توان هم در صورتهای مالی و هم در خارج از صورتهای مالی یافت. مشکلی که بسیاری از تحلیلگران در این مرحله از تجزیه و تحلیل اساسی با آن روبرو هستند این است که فیلتر کردن سر و صدای اطلاعات بسیار دشوار است. اطلاعات سخت موجود در صورتهای مالی شرکت توسط عوامل بسیاری که شامل می شود ، آلوده می شود. گزارشگری مالی کلاهبرداری ، نقاط ضعف در استانداردهای حسابداری ، معاملات بین خصوصیات کیفی اطلاعات مالی و غیره. به عنوان یک تحلیلگر ، بخشی از وظیفه شما فیلتر کردن این صداها است ، این کار را می توانید با مراجعه به یادداشت ها به حساب ها و انجام دهیدتنظیمات مربوط به درمان مشکوک موارد را انجام دهید- گزارش حسابرس نیز مکان بسیار مناسبی برای نکات است.
3. 3. ایجاد پیش بینی: پیش بینی یک کار دشوار است که در صورت انجام هر نوع تجزیه و تحلیل اساسی باید انجام شود. دشوارترین جنبه این مرحله ، شناسایی بازپرداخت ها است ، یعنی آیا ما باید جریان نقدی ، ارزش کتاب ، سود سهام ، EBIT یا بازگشت سهام را پیش بینی کنیم. واقعیت موضوع این است که فرد همه این شماره ها را در گزارش تحقیق تحلیلگران می بیند.
4. 4- ترجمه پیش بینی های خود به ارزیابی: ترک پیش بینی فقط به روشی که می شود ، منطقی نخواهد بود. از آنجا که انتظار می رود ارقام در آینده دریافت شود ، سرمایه گذاران با مبلغ آینده راحت نخواهند بود- آنها می خواهند بدانند که اکنون این رقم چیست! راهی برای حل این مشکل تبدیل پیش بینی به ارزیابی است. روند تبدیل این پیش بینی به ارزیابی همان چیزی است که به عنوان تخفیف شناخته می شود. یعنی گفتن آنچه در حال حاضر ارزشهای آینده برای مراقبت از ارزش زمانی پول دارند ، اکنون ارزش آن را دارند. به راحتی می توان گفت که ارزش گذاری به کاهش همه بازپرداختهای آینده به یک شماره کمک می کند! عنصر ریسک سرمایه گذاری به همان اندازه مورد توجه قرار می گیرد. توجه داشته باشید که این بازپرداخت ها نیز می توانند سرمایه گذاری شوند.
5. 5- تصمیم سرمایه گذاری: این جایی است که تصمیم به سرمایه گذاری یا عدم سرمایه گذاری گرفته شده است. مقایسه بین ارزش فعلی بازار سهام و ارزیابی حاصل از مدل ارزیابی استفاده شده برای ارزش گذاری شرکت/ سهام انجام می شود. این بخش از تجزیه و تحلیل بنیادی گاهی به عنوان ارزیابی سرمایه گذاری گفته می شود.

از بحث فوق مشخص است که تجزیه و تحلیل اساسی فرایندی است که دانش آنها را از یک تجارت به همراه سایر اطلاعات به ارزیابی و تجزیه و تحلیل استراتژی یک تجارت ترجمه می کند. من شما را تشویق می کنم تا برخی از کتابهای نمایش داده شده در زیر را برای دانش بیشتر و گسترده تر از ارزیابی تجارت و تجزیه و تحلیل اساسی بخوانید.