نسبت شارپ: چرا اینقدر مهم است و چگونه می توان آن را برای نمونه کارها خود پیدا کرد

بازارها دائماً در جریان هستند ، بنابراین می توان دانست که عملکرد آنها صرفاً احساس می کند ، برای سرمایه گذاران دشوار است. بیشتر سرمایه گذاران انفرادی از نظر سود/ضرر خالص به اوراق بهادار خود نگاه می کنند - اگر آنها برای ماه یا سال آماده باشند ، خوشحال می شوند ، اگر پایین بیایند. با این حال ، برای مدیران نمونه کارها حرفه ای ، فرض بر این است که آنها سودآوری می کنند (یا مدت طولانی آنها حرفه ای نخواهند بود!) ، بنابراین تمرکز در عوض به این نتیجه می رسد که برای هر واحد بازده در یک زمان معین ، چه ریسک می گیرندبشرمعیارهایی که بیشتر برای اندازه گیری این مورد استفاده می شود ، نسبت شارپ و نسبت اطلاعات است که من نیز به طور خلاصه توضیح می دهم. مقاله همیشه سبز من در تمام دوران (از نظر ترافیک گوگل) قطعه من در نسبت شارپ در سال گذشته بود ، بنابراین نکات اضافی را اضافه می کنم و به چند مورد از سؤالاتی که خوانندگان برای من آورده اند ، می پردازم.

نسبت شارپ برای مخترع خود ، دکتر ویلیام شارپ ، که بعداً به دلیل کمک به پسران بزرگ ، برای سرمایه گذاری در پول خود با کارآمدتر ، موفق به کسب جایزه نوبل اقتصاد شد.

نسبت پرتفوی شما به سادگی است:

• بازده نمونه کارها - بازده نقدی / انحراف استاندارد

دو عنصر برای این وجود دارد ، بنابراین من هر دو را لمس می کنم. انحراف استاندارد مهم است زیرا این یک پروکسی خوب برای اینکه چقدر سوار شما به مقصد نهایی شما است ، و برای چه مدت زمانی که نمونه کارها شما را صرف پیش بینی می کند ، است. انحراف استاندارد نیز مهم است زیرا راهی برای دیدن اینکه آیا شما مجبور به تصمیم گیری سخت مدیریت ریسک خواهید شد یا خیر. انحراف استاندارد S& P 500 در میانگین بزرگ حدود 15 درصد در سال است. نسبت شارپ S& P 500 در حدود 25 سال گذشته در حدود 0. 5 است. شما باید هدف خود را در نمونه کارها خود فراتر بگذارید ، در غیر این صورت ، احتمالاً با عدم نمایه سازی وقت خود را هدر می دهید.

نرخ بازده پول نقد دومین عنصر است زیرا نظریه مدرن نمونه کارها حاکی از این است که شما همیشه می توانید پول را به صورت نقدی نگه دارید ، یا به طور متناوب وام گرفتن پول با نرخ نقدی برای سرمایه گذاری در بازارها (اگر وام می گیرید از نرخی که پرداخت می کنید استفاده کنیددر نسبت شارپ خود). در سال 2000 ، مدل های ارزیابی استاندارد دارایی نشان داد که S& P 500 بازده طولانی مدت مورد انتظار در جایی در حدود 8 درصد است ، در حالی که پول نقد 6 درصد بازگشت. با توجه به نوسانات ذاتی بازار ، نگه داشتن پول نقد تصمیم خوبی برای کسانی بود که آن را تهیه کردند. سپس ، هنگامی که فدرال رزرو نرخ ها را به صفر کاهش داد و سهام ارزان بود ، همان سرمایه گذاران زرنگ و دانا با پول نقد سبک شدند و پول را برای کار در سهام قرار دادند. بدون درک نسبت شارپ ، ممکن است فکر کرده باشید که بازار در سال 2000 یا پایین به پرتگاه در سال 2008 ادامه خواهد داد.

در اینجا نمونه ای از یک نمونه کارها تمام سهام (آبی) ، 80 سهام ، 20 اوراق قرضه (قرمز) و 60 سهام ، 40 اوراق بهادار (زرد) آورده شده است. همه پرتفوی ها به صورت سه ماهه مجدداً تعادل می یابند.

بهترین نمونه کارها در مبنای تنظیم ریسک ، نمونه کارها 60/40 است که پس از آن 80/20 است. نمونه کارها تمام سهام دارای بالاترین بازده اما بیشترین درام است. شما در واقع می توانید بازده برتر تنظیم شده از ریسک را به پول واقعی ترجمه کنید ، همانطور که توسط ذهن Cliff Asness ، Pietros Maneos ، Dane Van Domelan ، (و من) بیان شده است. شما می توانید اجرای را خیلی بیشتر انجام دهید ، اما تنها کاری که باید انجام دهید استفاده از ETF و آینده مناسب است و می توانید آن را نیز انجام دهید.

همانطور که در بالا نشان داده شد ، نسبت شارپ ارزش تحلیلی را اضافه می کند زیرا امکان مقایسه بهتر سرمایه گذاران را که 100 درصد سهام ندارند ، امکان پذیر است. با توجه به داشتن اوراق قرضه ، نرخ بازده مورد انتظار خود را کاهش می دهید. نسبت شارپ به شما یک معیار تمیزتر برای مقایسه عملکرد خود در برابر بازار می دهد. اگر 70 درصد سهام و 30 درصد اوراق قرضه دارید ، مطابق با بازده S& P 500 با خطر کمتری ، کار خوبی انجام شده است! سرمایه گذاران که 100 درصد سهام دارند اغلب به جای آن از نسبت اطلاعات استفاده می کنند ، که با تقسیم بر خطای ردیابی خود ، از میزان ضرب و شتم یا از دست دادن به بازار استفاده می کنید. در این صورت ، ممکن است آن را ترجیح دهید (IR معمولاً بیشتر برای مدیران صندوق های متقابل استفاده می شود).

چگونه نسبت شارپ خود را پیدا کنیم

من از کارگزاران تعاملی و Etrade برای تجارت استفاده می کنم. من به شما نشان خواهم داد که چگونه حساب خود را در هر یک از حساب خود پیدا کنید ، و همچنین یک راهنمای کلی برای سایر کارگزاران ایجاد کنید.

Interactive Brokers: Interactive Brokers Web Trader Login >Portfolio Analyst > Reports >گزارش سفارشی ایجاد کنید.

سپس نتایج نمونه کارها خود را تا زمانی که عملی باشد ، انتخاب می کنید ، "اقدامات خطر" و تمام آمار عملکردی را که به شما اجازه می دهند انتخاب کنید. سپس باید بتوانید نسبت شارپ نمونه کارها خود را پیدا کرده و آن را با S& P 500 مقایسه کنید.

Etrade: Login > Accounts > Portfolios > Performance & Value >بارگیری (بالا با نماد چاپ).

Etrade کمی سخت تر است ، من از هیچ روش مستقیم برای جستجوی نسبت شارپ شما آگاه نیستم. این مورد برای اکثر کارگزاران است ، اما می توانید به راحتی نتایج Etrade را به Microsoft Excel صادر کنید تا محاسبه شود. در اینجا الگویی برای جستجوی نسبت شارپ خود با داده های صادر شده (اینجا دیگری) است. صحبت از مایکروسافت اکسل ، صفحات گسترده هرگز قدرت من نبودند ، اما اکسل زبان سرمایه گذاری است ، بنابراین من اکیداً توصیه می کنم حداقل با آن راحت باشید.

کارگزاران دیگر: Vanguard محبوب ترین کارگزار است که خوانندگان من از آن استفاده می کنند. به بهترین دانش من ، شما باید بتوانید عملکرد نمونه کارها خود را صادر کنید تا از طریق روشی مشابه با Etrade ، از طریق شیوه ای مشابه با Etrade برتری داشته باشید. هرچه معامله گر بیشتر کارگزار شما را متمرکز کند ، این احتمال بیشتر است که بتوانید گزارش را به سادگی بارگیری کنید.

Visualizer Portfolio:

اگر داده های عملکرد خود را به Microsoft Excel صادر کرده اید ، باید بتوانید آن را به Portfolio Visualizer وارد کنید. برای کسانی از شما که دارای فن آوری هستند ، این می تواند زمان زیادی را صرفه جویی کند.

چگونه می توان نسبت شارپ و بازده خود را بهبود بخشید

نظریه مالی می گوید اگر می توانید نسبت شارپ خود را بهبود بخشید ، می توانید با استفاده از اهرم (یا داشتن پول کمتر) آن را به بازده برتر ترجمه کنید. اگر سر شما در حال چرخش نیست ، نگران نباشید ، کمی طول می کشد تا با مفاهیم آشنا شوید ، اما خوشحال خواهید شد که در این مورد می دانید زیرا این به معنای واقعی کلمه تنها چیزی است که به احتمال زیاد 20 سال به ثروت شما کمک می کندجاده.

1. تنوع (DUH). ETF معمولی نسبت شارپ بالاتری نسبت به سهام فردی معمولی دارد. این امر به این دلیل است که داشتن تنها چند سهام شما را در معرض خطر ایدیوسنکراتیک قرار می دهد. سهام معمولی دارای بازده متوسط 5 درصد در سال و نوسانات در جایی در حدود 40 درصد است (نسبت شارپ کمتر از 0. 1 ، 1/5 بازار!).

در اوایل کار سرمایه گذاری ، من منحصراً سهام را انتخاب کردم. من با گذشت زمان پول زیادی کسب کردم ، اما با درام و نوسانات ثابت. متنوع سازی به دو روش کار می کند ، شما را از خطر ایدیوسکراتیک می کند ، اما آنچه بسیاری از مردم نمی دانند این است که تنوع اطمینان می دهد که شما یک قطعه از برندگان بزرگ را دارید که باعث بازده گسترده تر بازار می شوند. تنوع در کلاسهای دارایی می تواند بازده سرمایه گذاری شما را بیشتر بهبود بخشد. نظریه نمونه کارها می گوید که شما باید بازده سرمایه گذاری خود را برای هر واحد ریسک با ریشه مربع تعداد فرصت های سرمایه گذاری غیر مرتبط که در اختیار شما قرار داده اید ، بهبود بخشید.

2. با فدرال رزرو مبارزه نکنید. در حالی که به نظر می رسد کلیشه ای به مردم بگوید که با فدرال رزرو مبارزه نکنند ، نیمی از نسبت شارپ بازده نمونه کارها شما است و نیمی از بازده نقدی است. اگر پول نقد صفر را برگرداند ، می توانید با گذشت زمان خرید سهام یا اوراق قرضه با بازده ای که بسیار فراتر از آن است ، درآمد کسب کنید~1 درصد می توانید در یک کارگزار حرفه ای وام بگیرید (اگر به درستی ریسک را مدیریت کنید). از طرف دیگر ، می توانید برخی از دارایی های خود را به صورت نقدی و خزانه داری بنشینید که بازده نقدی افزایش می یابد و در نزدیکی پایین خریداری می کنید. این نکته اصلی نظریه مدرن نمونه کارها است که توسط خود ویلیام شارپ تئوریزه شده است. نتیجه جالب این امر این است که اگر این تئوری را می دانید ، می توانید به طور معمول بازده تقریباً همه سرهای گفتگو را در تلویزیون ضرب و شتم کنید و چیزی بیش از دسترسی به اهرم ارزان و ETF ها و آینده های متنوع کافی نیست.

ببینید خط چقدر در اینجا شیب دار است؟این الگویی است که به شما می گوید در صورت کم بودن نرخ بهره و سهام در سهام ، سهام را بارگیری کنید (زمان حال به دلیل محرک عظیم کمی پیچیده تر است اما ایده های اساسی در آن وجود دارد).

3. به نوسانات توجه کنید

تحقیقات نشان می دهد که سهام هایی که دارای نوسانات بالاتری هستند ، نسبت به افرادی که نوسانات کم دارند ، تمایل به عملکرد بدتر دارند. تحقیقات دیگر نشان می دهد که در دوره های آرام برای S& P ، بازده تنظیم شده در معرض خطر بیشتر است. شما نمی توانید آنچه را که ردیابی نمی کنید مدیریت کنید ، بنابراین پیگیری عملکرد نمونه کارها و همچنین نوسانات به درک خطر کمک می کند. نکته دیگری که نسبت شارپ شما را به پایین می کشاند-کمیسیون ها ، هزینه ها ، پیشنهادات/گسترش درخواست و علاقه حاشیه ای به بیش از نرخ بدون ریسک.

محدودیت نسبت شارپ

برخی از مدیران صندوق کمتری در دستکاری نسبت های شارپ برای جمع آوری پول مهارت دارند. به عنوان یک قاعده کلی ، اگر شما در حال فروش خطرات طولانی مدت هستید ، نسبت شارپ شما خطرات ناشی از وقوع را نشان نمی دهد. این اتفاق می افتد که معمولاً در بودجه هایی که از گزینه های پول عمیق می فروشند ، که هر ماه 3-4 سال پول را به دست می آورند ، پس از آن ، اکثریت قریب به اتفاق سود را در یک یا دو ماه بد پرداخت می کنند. در صورتی که به مدیر پرداخت می شود ، این یک تضاد منافع آشکار است.

از طرف دیگر ، سرمایه گذاری ارزش ممکن است دارای نوسانات باشد که ریسک واقعی آن را بیش از حد نشان می دهد. اگر تکالیف خود را بر روی سهام که 80 سنت در ارزش کتاب خود با بازده درآمد بالا معامله می کند ، انجام داده اید ، ممکن است به بالا و پایین برسد ، اما بعید به نظر می رسد که 50 درصد سقوط پایدار را ببینید.

در کل ، با این حال ، نسبت شارپ اندازه گیری بسیار خوبی از خطر نمونه کارها است. وقت گذاشتن برای درک نسبت به شما کمک می کند تا تا آخر عمر پول خود را بهتر سرمایه گذاری کنید!

آیا از این مقاله لذت بردید؟برای به روزرسانی های تحقیق آینده من را دنبال کنید!